Repo-ოპერაციები - რა არის ეს? Repo ოპერაციები: როგორ მუშაობს იგი?

პირდაპირი დაკრედიტების, ყველა მისი სახეობის, ყოველთვის არ არის მომგებიანი. ზოგიერთ შემთხვევაში, ეს არის უფრო ეფექტური გამოიყენოს სხვა მეთოდები ფინანსურ მდგომარეობას გააუმჯობესებს, რომელთაგან ერთი არის რეპო-ოპერაციების. ეს არის ასეთი განსაკუთრებული ყიდვის და გაყიდვის სისტემა, რომელიც ექვემდებარება წინაპირობა: გამყიდველი ყიდვა უკან ადრე გაყიდული საქონლის, რაც მათ შეიძლება. განსხვავებით გირაოს, ასეთი მიდგომა მოკლე პერიოდში, ყველა უფლება გამოყენება პირდაპირ მყიდველის (იშვიათი გამონაკლისის გარდა). მხოლოდ მაშინ, როდესაც იგი ხორციელდება საპირისპირო ოპერაცია, შესაძლებლობა სრული გამოყენება რეპო დაწესებულებაში დაბრუნდება ორიგინალური მფლობელი. ასეთ ოპერაციები საკმაოდ დიდი ხნის ისტორია აქვს და, მოცემული მახასიათებლები ეს მიდგომა, კანონმდებლობით მხოლოდ ცოტა ხნის წინ შემუშავებული მეტ-ნაკლებად ნათელი და ადეკვატური პოზიცია ამ საკითხთან დაკავშირებით.

ამბავი

პირველად რაღაც რეპო გარიგება ჯერ კიდევ 1917 წელს ამერიკის შეერთებულ შტატებში. ამის მიზეზი ის იყო ძალიან მაღალი გადასახადები გაიზარდა დაკავშირებით სამხედრო მოქმედებები. იგი გახდა ძალიან რთული და ძალიან წამგებიანი გამოიყენოს წინასწარ არსებული დაკრედიტების სისტემები. საჭირო იყო გამოგონება რაღაც ახალი, უკეთესი. REPO - აბრევიატურაა ინგლისური სიტყვა შესყიდვის ხელშეკრულება, რომელიც უხეშად ითარგმნება, როგორც "ნასყიდობის ხელშეკრულება". პირველი სისტემა იყო გამოყენება ფედერალური სარეზერვო ფონდიდან , რომელიც პირობითი სახელმწიფო ორგანიზაციას. თავდაპირველად ეს გაკეთდა, რათა ეფექტურად და წარმატებით, რათა უზრუნველყოს დაკრედიტების საბანკო სისტემა. თანდათანობით სარგებელი ეს მიდგომა არ ნათელი გახდა, დანარჩენი კომპანიების და ფირმების. და სანამ მეორე მსოფლიო ომი და დიდი დეპრესიის, ასეთი გარიგებების უფრო და უფრო პოპულარული ხდება. მაშინ ეკონომიკური სიტუაცია შეიცვალა და, რომ საჭიროა ისეთი ინსტრუმენტების უბრალოდ გაქრა დაახლოებით 30 წლის კიდევ ერთხელ შესაბამისი repos იყო მხოლოდ 1950 წელს და მას შემდეგ გავრცელდა მთელი მსოფლიოს კიდევ ერთხელ იძენს პოპულარობას. კერძოდ, სახელი კომპიუტერი, კომუნიკაციებისა და ყველაფერი მასთან დაკავშირებული, კიდევ ერთი სტიმული შემდგომი განვითარების ფინანსური ინსტრუმენტი.

მიზნები

ზოგი მიიჩნევს, რომ რეპო-ოპერაციების - არის ვარიანტი ყიდვის ან გაყიდვის ქონება. ფაქტია, რომ მთავარი მიზანი ამ ოპერაციის მოკლევადიანი სესხების სანაცვლოდ მქონე დაახლოებით იგივე აქტივების ღირებულება (როგორც მატერიალური და არამატერიალური). აღსანიშნავია, რომ ხშირ შემთხვევაში ფასი გარიგების ობიექტი დასაწყისში გარიგება, ოდნავ ნაკლები ბოლომდე. რომ არის, მაგალითად, არ არის გაყიდვაში, რომელიც ღირს 10 000 რუბლი. კომპანია ყიდის უსაფრთხოებისა და იღებს 10 ათასი. მას შემდეგ, რაც შესყიდვის ითვალისწინებს სავალდებულო გამოსყიდვის შემდეგ, გარკვეული დროის შემდეგ უნდა შეასრულოს საპირისპირო ოპერაცია. მაგრამ იმ დროს, როდესაც მისი განხორციელება შეიძლება იყოს იმ შემთხვევაში, რომ ეს ქმედება არის ღირს 15 ათასზე მეტი. შედეგად, კომპანიების უნდა დაბრუნდეს არა 10, არამედ 15 ათასი. რუბლს შეადგენს. ინტერესი ორივე მხარეს აშკარაა. ასე რომ, მსესხებლის ძალიან სწრაფად იღებს სასურველი თანხა, და კრედიტორს შედარებით მოკლე დროში იღებს მნიშვნელოვანი მოგება. ბუნებრივია, როგორც ნებისმიერ სხვა სიტუაცია ფინანსები, ყოველთვის შესაძლებელია რისკი, რომელიც ამ შემთხვევაში უფრო მაღალი იქნება, ვიდრე უფრო სტაბილური და ნათელი ოპერაციების დაკრედიტება. მაგრამ შედეგად შემოსავლის ღირს.

REPO ობიექტი

REPO ოპერაციების აქციების არის ყველაზე პოპულარული, მომგებიანი, მარტივი და პოპულარული. თავდაპირველად, იგი მიხვდა, რომ მსგავსი ოპერაციები განხორციელდება მხოლოდ ფასიანი ქაღალდების. მიუხედავად ამისა, როგორც სისტემის განვითარების დაიწყო მესმის, რომ ანალოგიით შეგვიძლია ვიმუშაოთ ნებისმიერი სხვა საქონლისა და პროდუქტები. მნიშვნელობა ასეთი ოპერაციების აბსოლუტურად იგივე, მაგრამ მთავარი ის არის, უფრო რთული დოკუმენტებზე. მაგალითად, ხელახალი რეგისტრაცია საკუთრების უფლების ხელმეორედ შესყიდვის ოპერაციები ფასიანი ქაღალდების, უნდა გაატარონ მცირე დროის. მაგრამ განახორციელოს იგივე ოპერაციების ინვეტარი, მოწყობილობები და უძრავი ქონების სპეციალურად მოგვარდეს პრობლემა, რომელიც შეიძლება მოითხოვოს მნიშვნელოვანი ძალისხმევა და დრო სჭირდება.

თვისებები და უპირატესობები

მოკლედ, რომ მსესხებლის და კრედიტორების, აღწერილი იყო ზემოთ. მაგრამ თუ გავითვალისწინებთ იმ ფაქტს, რომ ეს არის ურთიერთსასარგებლო თანამშრომლობის საფუძველი დასკვნა ნებისმიერი გარიგება რეპო (ისევე, როგორც ნებისმიერი სხვა ფინანსური შეთანხმებები) უნდა შემუშავდეს ამ საკითხთან დაკავშირებით. ასე რომ, კრედიტორების (ანუ, რომ პირი, რომელიც იძენს ობიექტი), ეს მიდგომა არის მომგებიანი, რადგან იგი ხდება სრული ქონების მესაკუთრე. კიდევ ერთი ვარიანტი კლასიკური დაკრედიტების საკუთრებაში კვლავ რჩება, რომელიც მსესხებლის, რომელიც რიგ შემთხვევებში ძალიან წამგებიანი (განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც სარგებელი იქნება უფრო დიდი, პატარა ვადით საქონლის გასაყიდად). მაგალითად, თუ კრედიტორების რატომღაც უარი გამოისყიდოს მისი ქონების, მეორე მხარეს შეუძლია სწრაფად და მარტივად როგორც სრული მფლობელი, გაყიდოს საქონლის და მათი მოგება. თქვენ არ უნდა ველოდოთ გამართავს პროცესი სასამართლოში მიმართო შეტანის გაკოტრების, და ასე შემდეგ. აღსანიშნავია, რომ რეალიზაციის ფაქტზე გარიგების ღირებულების კონტრაქტი მხოლოდ მნიშვნელოვანი ობიექტი, და არა ფინანსური მდგომარეობის მომენტში არის მსესხებლის. რომ არის, არ არის გამორიცხული, რომ არ იყოს დაინტერესებული პირი, რომელიც მისცა ფული, თუ იგი გთავაზობთ თხევად ობიექტი და შეუძლია დაადასტუროს თავისი უფლება მფლობელობაში. შედეგად, პროცედურა მნიშვნელოვნად გამარტივდა და დაჩქარდა. ეს განსაკუთრებით მომგებიანი მეორე მსესხებლის. არ აქვს მნიშვნელობა, თუ რამდენად ცუდია ფინანსები ის არც იყო, თუ არსებობს რეალიზებადი ფასიანი ქაღალდების (ან სხვა მსგავსი პროდუქტების), მას შეუძლია მიიღოს ფული, და ეს არ უნდა გაატაროთ ბევრი დრო და ენერგია.

აქციები და რაოდენობა

არსებობს კიდევ ერთი ფუნქცია, რომელიც არის დამახასიათებელი მხოლოდ ასეთი ოპერაცია, როგორც რეპო გარიგება. მაგალითი არის ეს: კომპანია ყიდის აქციების მფლობელია ეს არის. ბენეფიციარი მესაკუთრე ფასიანი ქაღალდების კრედიტორს, მაგრამ დივიდენდების ეს არ მიიღოს - ისინი განიხილება ქონების წინა მფლობელი სანამ მომენტიდან, როცა იგი უარს იტყვის ყიდვა ობიექტი repos. ამავე დროს, ხმა რომ მისცეს აქციები უკვე კუთვნილი მას კრედიტორს, რომელიც შეიძლება იყოს პრობლემა ზოგიერთ სიტუაციებში. ბევრი კომპანია ურჩევნია გაუმკლავდეთ ამავე დროს ადგენს ხელშეკრულების მინდობილობა, რათა არ დაკარგოს ხმის მიცემის უფლება. რა თქმა უნდა, ეს ყველაფერი დამოკიდებულია შორის ურთიერთობის ორივე მხარეს, მახასიათებლები მათი მუშაობა და მრავალი სხვა ფაქტორები.

გადასახადები

არსებობს კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი და ძალიან საინტერესო ის განასხვავებს, REPO-გარიგება. ეს გადასახადების გადახდა. კერძოდ, ბევრი ვარიანტი ყიდვის და გაყიდვის ასეთი ოპერაციების, რომლებიც დაკავშირებულია ის გამოშვებული ფასიანი ქაღალდების, უფრო მომგებიანია, ვიდრე სხვები. მაგალითად, ჩვეულებრივი გარიგება უნდა გადაიხადოს გადასახადი ფაქტი გარიგება. მაგრამ იმ შემთხვევაში, თუ შესყიდვის ითვლება ვარიანტი, რომელშიც გადახდის კეთდება მხოლოდ სხვაობა საწყისი საფონდო ფასი (ან სხვა მსგავსი უსაფრთხოება) და მისი საბოლოო ღირებულება. ეს არის გაცილებით იაფია, ვიდრე სხვა სისტემები. აღსანიშნავია, რომ ეს ეხება არა მხოლოდ უსაფრთხოების, არამედ სახის ოპერაციების , რომლებიც წარმატებით დასრულდა. რომ არის, აქციები იყიდა უკან და არ დარჩება ქონება კრედიტორების. ასევე გახსოვდეთ, რომ მაქსიმალური ვადა არ უნდა აღემატებოდეს 6 თვის განმავლობაში.

კლასიფიკატორის საგადასახადო

ერთ-ერთი ძირითადი პრობლემა, რომელიც წარმოიქმნება, უბრალოდ ისეთი სისტემა, საგადასახადო, საჭიროების შემთხვევაში, არის საჭიროება ნათლად დაალაგეთ გარიგება და მისი ობიექტი. რომ არის, თქვენ უნდა ნათლად ესმის თუ არა კონკრეტული ოპერაცია მარტივი შეძენა ან ფასიანი ქაღალდების რეალიზაციით, თუ ეს არის საკრედიტო სისტემის რეპო ტიპის. სინამდვილეში, მოთხოვნები და პირობები ასეთი ოპერაცია უკვე ზემოთ აღწერილი. პერიოდი - არა უმეტეს 6 თვის განმავლობაში, ობიექტი - იგივე, მხედველობაში გაცემული ფასიანი ქაღალდების. მონაწილეები გარიგება მხოლოდ ორი, და ისინი არ იცვლება, და ასე შემდეგ. იმ შემთხვევაში, თუ პროცედურა აკმაყოფილებს ყველა მოთხოვნას, უზრუნველყოფს შეღავათიანი საგადასახადო სისტემა. აღსანიშნავია, რომ კანონმდებლობის მიხედვით, პატარა გაფართოება, მაგრამ არა უმეტეს ბოლომდე მიმდინარე პერიოდში. მაგალითად, თუ გარიგების საპრეზიდენტო ვადის ამოწურვამდე, 10 დეკემბერს, ეს შესაძლებელია გაგრძელდეს, სანამ თვის ბოლოს, მაგრამ არა.

Repo ოპერაციების ცენტრალური ბანკის

რუსული ბანკის გაკეთებული იყენებს ამ სახის ოპერაციების მხოლოდ იმისათვის, რომ უზრუნველყოს ლიკვიდობის. მან მხოლოდ მოქმედებს, როგორც მყიდველი, ყიდულობს ფასიანი ქაღალდების საკრედიტო დაწესებულებებში. არარის სხვა პარტიები არ განიხილება, როგორც ბაზრის მონაწილეებს. სხვა საკითხებთან ერთად, უნდა აღინიშნოს, რომ იმისათვის, რომ ისარგებლოს ობიექტების აღვნიშნეთ, საკრედიტო დაწესებულებებში აუცილებლად უნდა შეესაბამებოდეს აღნიშნულ მოთხოვნას ცენტრალური ბანკის. წინააღმდეგ შემთხვევაში, მათ და არავინ არ იმუშავებს. გარდა რეპო ოპერაციები ბანკებთან მოიცავს სამი სახის ფასდაკლებით - ქვედა, ჩანაწერის ან ზედა დონეზე. უნდა გვესმოდეს, რომ 100% საწყის DISKONT ქმედება არ იქნება მიღებული, როგორც გირაოს.

მექანიზმი და პარამეტრების

REPO ოპერაციები ბანკის რუსეთმა განახორციელა ორი გზა. პირველი მოიცავს აუქციონზე, მეორე - ფიქსირებული ღირებულება. გაიმართა ყოველკვირეული აუქციონი გადარიცხვა 1 კვირაში. ცალკე შეიძლება ჩატარდეს უფრო აუქციონები, ორიენტირებულია სესხების მდე 6 დღის განმავლობაში. პერიოდი, ადეკვატურობის განაცხადების, თანხის ოპერაციების და სხვა ფაქტორები განისაზღვრება მხოლოდ ბანკის რუსეთი.

Repo ოპერაციები: საბუღალტრო

განსხვავებით საგადასახადო სისტემა, რომელიც მნიშვნელოვანი თავისებურება სხვადასხვა თვისებები, რადგან ეს შეიძლება მნიშვნელოვნად შეცვალოს თანხა, ყველაფერი გაცილებით მარტივია საბუღალტრო. ასე რომ, ყველა ამ ოპერაციების ნაჩვენებია უბრალოდ, როგორც ყიდვის ან გაყიდვის ნებისმიერი აქტივი. არ არის განსაკუთრებული, ან სხვა არასტანდარტული ქმედება არ არის აქ, რადგან იგი შემდეგნაირად სტანდარტული სქემა უბრალოდ ასახავს პირველი მოძრაობა საგანი შესყიდვის ხელშეკრულების ერთი მიმართულებით, ხოლო შემდეგ, როგორც მისი დაბრუნების - სხვა.

შედეგები

ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარე, შეიძლება ითქვას, რომ რეპო-ოპერაციების - ეს არის საკმაოდ მარტივი და გასაგებია მექანიზმი დაკრედიტება. მას აქვს ბევრი უპირატესობები ჩვეულებრივი, უფრო კლასიკური სისტემები, მაგრამ არსებობს გარკვეული ხარვეზები. ერთ-ერთი მათგანი შეიძლება ჩაითვალოს მაღალი რისკის ქვეშ, მაგრამ ყველაზე უხერხულ საჭიროება გადასცეს სრული საკუთრების ნებისმიერი აქტივები. On მოსწონს შეუძლია მხოლოდ ახერხებს წასვლა ნამდვილად დიდი კომპანიები.