Ობლიგაციები, როგორც ფინანსური ინსტრუმენტი, რომლის ხანგრძლივობა - ეს არის მათი დამახასიათებელი

ხანგრძლივობა (ინგლისური ხანგრძლივობა - «ხანგრძლივობა") - არის ფინანსური ტერმინი, რომელიც ასახავს საშუალო ვადა გადახდის ქვითარი. იგი გამოიყენება გამოთვლა სარგებელი ობლიგაციები. გაანგარიშება გამოყენებით დისკონტირებული ღირებულება მონაცემების ნაკადების გადასახადები. თუ აქტივი არის ფუნქცია შემოსავალი, ხანგრძლივობა - არის ღონისძიება მგრძნობელობა მისი მატება ან შემცირება ფასების დონე. ეს ორმაგი ტერმინი ხშირად წყარო დაბნეულობა. აქედან გამომდინარე, ამ სტატიაში შევეცდებით, რომ გავიგოთ, ეკონომიკური მნიშვნელობის ეს კონცეფცია, ისევე, როგორც მისი თვისებები.

განმარტება

მკაცრად რომ ვთქვათ, ხანგრძლივობა - არის საშუალო შეწონილი ვადა გადახდის ქვითარი ნაკადების. ეს არის ღირებულება ითვალისწინებს ეს ვადა Frederik Makoley, როდესაც მან პირველად გააცნო სამეცნიერო გამოყენება. ხანგრძლივობა - ეს არის საშუალო ოდენობა სულ გადასახადები უსაფრთხოების, დღეიდან ბოლომდე მისი სიმწიფის. გაანგარიშება ეს მაჩვენებელი რაციონალური exercise ფიქსირებული ფულადი ნაკადების. მარტივი პირობებით, ხანგრძლივობა ბონდის უდრის რამდენიმე წლის განმავლობაში გათვალისწინებულია მისი დაფარვის, ანუ. E. ღირებულება ნულიდან ბოლომდე პერიოდში.

რა არის შეცვლილი ხანგრძლივობა?

მეორე მნიშვნელობით ტერმინი ასევე გამოიყენება colloquially ეკონომიკურად. ამ შემთხვევაში, ხანგრძლივობა - პროცენტული ცვლილება ფასები საპასუხოდ შემცირება ან გაზრდა შემოსავალი. ეს მაჩვენებელი გამოიყენება ფინანსური ინსტრუმენტები, რომლებიც მგრძნობიარეა ცვლილებების პროცენტით არაფულადი ნაკადების. იგი გამოიყენება უფრო ხშირად, ვიდრე ფორმულა Macaulay ხანგრძლივობა.

კლასიფიკაცია ობლიგაციები

ეს ტიპის უსაფრთხოების გამოიყენება ერთად აქციების. Bond სერტიფიკატი რაც მისი მფლობელი ფული და ადასტურებს ემიტენტის ვალდებულება გადაიხადოს მათ, ისევე, როგორც გარკვეული პროცენტი გამო თარიღი. ამ ფასიანი ქაღალდების ხშირად გამოიყენება დასაფარავად ბიუჯეტის დეფიციტის სახელმწიფო. გამოყოფს იპოთეკური და არაუზრუნველყოფილი ობლიგაციები. პირველი ტიპის უფრო საიმედო, რადგან წარუმატებლობის შემთხვევაში დაბრუნების პირობები ემიტენტის კარგავს საკუთრების სასარგებლოდ უსაფრთხოების მფლობელი. დამოკიდებულია სიმწიფის ვადა, გამოყოფს მოკლე, საშუალო და გრძელვადიანი ობლიგაციები. ტიპის გამცემი - სახელმწიფო, მუნიციპალური, კორპორატიული და საერთაშორისო. დამოკიდებულია მიზნით საკუთრების - რეგისტრირებული და მატარებელია. Callable bond შეიძლება გამოსყიდული ნაადრევად პრემია ან მის გარეშე. დაბრუნების უფლებას აძლევს მფლობელს ფასიანი ქაღალდების დასაწყისში მისაღებად გამცემს მათი ნომინალური ღირებულება. დებულება უკვე გაგრძელდეს და გადადებული ობლიგაციები. პირველი ანიჭებს ინვესტორს გააგრძელოს მიიღოს ინტერესი გარკვეული დროის შემდეგ ორიგინალური ვადა. ამ უკანასკნელს უფლებას ემიტენტის გადადება დაფარვის მისი ვალი.

გამოყენების კონცეფცია

უმეტეს შემთხვევაში შესრულების ორი სახის ხანგრძლივობა ახლოს, თუ არ არის თანაბარი. და ეს შეიძლება იყოს გამოყენებული მნიშვნელოვანი ფინანსური გადაწყვეტილებები. მაგალითად, ხანგრძლივობა Macaulay ობლიგაციები დაახლოებით 10 წლის (ამ პერიოდში მათი სრული სიმწიფის). ეს ნიშნავს, რომ მათი ღირებულება მგრძობიარობა - დაახლოებით 10%.

გაანგარიშება მაჩვენებლები

მაკოლეი, ან შეწონილი ვადა შემოსავლების ნაკადს გადასახადები გამოითვლება საფუძველზე სამი მაჩვენებლები. მათ შორის:

• PVI - მიმდინარე ღირებულება i-ნაკადი აქტივი;
• ti - დროის განმავლობაში, სანამ გარკვეული თანხის ნაწილი;
• V - მიმდინარე ღირებულება მომავალი შემოსავალი აქტივი.

ფორმულა ამ შემთხვევაში ასეთია: Σti x PVI ვ

რისკების ობლიგაციები

უმაღლესი მოსალოდნელი შემოსავლის აქტივები, უფრო დიდი ზარალი, თუ რაღაც მიდის არასწორი. მოთამაშეებს on ფინანსურ ბაზარზე არის შემოსავლის ძირითადი წყარო - რისკი. ხაზი გაუსვა, საბაზო და საშუალო დაკავშირებული პრობლემების ობლიგაციები. საკრედიტო რისკი ეხება იმ ფაქტს, რომ ემიტენტს შეუძლია გაკოტრდებიან. სახელმწიფოს შეუძლია რესტრუქტურიზაცია გადასახადები ობლიგაციები, როგორც ეს დროს საბერძნეთი იყოს. მეორე რისკი დაკავშირებული ნაკლებობა ლიკვიდურობის. ეს ნიშნავს, რომ გასაყიდი ფასი შეიძლება იყოს დაბალია, ვიდრე როდესაც ყიდულობენ. ბაზის ასევე შეასრულოს რისკი, რომელიც დაკავშირებულია საპროცენტო განაკვეთები. მათი მზარდი ობლიგაციების ფასები დაცემას. აქედან გამომდინარე, ამ ეტაპზე უკიდურესად წამგებიანი გაყიდოს. და ბოლოს, მნიშვნელოვანი რისკი შემცირდა შემოსავალი გამო არასტაბილურობის ვალუტის კურსს.

უმნიშვნელო პრობლემები

გარდა ამისა, ოთხი ძირითადი რისკი, გამოყოფს უფრო და უფრო, რომელიც ასევე უნდა გავითვალისწინოთ ინვესტიციების ობლიგაციები. პირველ რიგში, ეს ეხება პრობლემა უკავშირდება ცვლილება ეფექტური საპროცენტო განაკვეთი. მნიშვნელოვანი რისკი ინფლაცია. თუმცა, ფული არ ჩადო, გაუფასურდა ამ შემთხვევაში კიდევ უფრო. გავითვალისწინოთ, რომ საჭიროა და რისკის, რომელიც უკავშირდება ზარი პარამეტრები. იმ შემთხვევაში, თუ ბონდის არის შესაძლებლობა მისი ადრეული შესყიდვა, ეს შეიძლება მოულოდნელად შეჩერება მიცემა შემოსავალი. ამიტომ, თქვენ უნდა ყურადღებით წაიკითხოთ პროსპექტის. გაანგარიშება ხანგრძლივობა აძლევს ინვესტორს იდეა არასტაბილურობის bond. ეს მაჩვენებლები პირდაპირპროპორციულია. ბონდის აღარ ხანგრძლივობა მიმზიდველია speculators. მათი სტრატეგია მიზნად ისახავს მისი ლიკვიდურობის დროთა განმავლობაში.