Ჰეჯის ფონდები რუსეთში და მსოფლიოში: რეიტინგი, სტრუქტურა, მიმოხილვები. Hedge სახსრები არიან ...

ყველაზე მრავალფეროვანი კონცეფციებისა და თეორიების ჩრდილები უკვე ათწლეულების მანძილზე იმართება ყველა ორგანიზაციისთვის, სახელწოდებით ჰეჯეს ფონდი. სამწუხაროდ, ეს ჯერ კიდევ გასაკვირი არ არის და მუშაობის ჭეშმარიტი არსი და სპეციფიკი რჩება ბნელი ცხენი, თუნდაც სეზონური ეკონომისტებისთვის. ბევრი თვალსაზრისით ეს არის ტერმინი "ჰედესი", სახელწოდებით - ფინანსური მენეჯმენტის გარემოში, ზოგადად, ფინანსური რისკების გაშუქების უზრუნველყოფა.

რა თქმა უნდა, მომხმარებელთა ილუზია ისეთი ორგანიზაციების შესახებ, რომლებიც ბევრს ერთნაირად აღიქვამდნენ სხვადასხვა პრობლემური ფინანსური სიტუაციებისგან დაზღვევას, გულუხვად ფლობდნენ უამრავ პოზიტიურ ანგარიშს ფონდების მხრიდან მათი საქმიანობის წარმატების შესახებ. თუმცა, სინამდვილეში ეს ფინანსური მექანიზმი არ იმუშავებს, როგორც ეს უნდა იყოს და ეს აშკარად არის ის, რაც მოგებაზე დაინტერესებული ყველა ინვესტორი უნდა იცოდეს.

ორგანიზაციის არსი და მიზანი

Hedge- ის სახსრები კერძო საინვესტიციო პარტნიორობაა, რომლის მიზანია მიზნად ისარგებლოს მოგების მიღწევა რისკებზე ინვესტიციების სახით, ან რისკის შემცირება მოცემული მომგებიანობისთვის (ეს არის ზუსტად ის, რასაც ტერმინი "ჰედესი" ნიშნავს - ინგლისური დაცვა, დაზღვევა ). ასეთი სახსრების არსი იმაში მდგომარეობს, რომ ინვესტორთა ინვესტიციის საფუძველზე, მუდმივი მოგების მიღების ერთ-ერთი მარტივი იდეაა, ბაზარზე არსებულ მდგომარეობასთან დაკავშირებით: მიუხედავად იმისა, რომ ეს უპრეცედენტო შემცირება ან ხელშესახები ზრდაა. ასეთ ამოცანებზე გამოყენებულია დახვეწილი ფინანსური სტრატეგიები, ხშირად მათ შორის ბერკეტები, აქციების შეძენა გრძელ ან მოკლე გაყიდვებში და მრავალი სხვა.

ყველაზე მრავალფეროვანი ფინანსური ოპერაციების მთელი სპექტრი, რომელსაც ფონდი შეუძლია განახორციელოს, ძალიან ფართოა. და მხოლოდ რისკების მართვა ბაზარზე, არამედ, მხოლოდ გარკვეული ჰეჯირების ორგანიზაციების პრეროგატივაა, ამ ასპექტის უმრავლესობა მხოლოდ ფინანსებთან მუშაობისთვის ერთ-ერთი საშუალებაა, მაგრამ არა ერთადერთი ფუნქცია.

დეპოზიტორის სახსრების უმრავლესობა ფინანსდება ფასიანი ქაღალდების მენეჯერების მიერ, თუმცა, არსებითად, ისინი შეძლებენ ფაქტიურად ინვესტიციონირება ყველაფერს, რაც, მათი აზრით და სტრატეგიით, მოგება შეუძლია: მიწის, უძრავი ქონების, სასაქონლო ბაზრის, ვალუტის, ამ გეგმის ერთადერთი შეზღუდვა პირდაპირ არის ფონდის საინვესტიციო დეკლარაციაში.

იმავდროულად, პრაქტიკაში ინვესტირებისთვის ბევრი საშუალება არ არის ხელმისაწვდომი ყველასთვის, ვისაც სურს მათი სიმდიდრის გამრავლება: ჰეჯირების ფონდის ხელმისაწვდომობა ღიაა "აკრედიტებულ" ან პროფესიულ ინვესტორებზე, რომელთა კაპიტალი უნდა გადააჭარბოს მინიმუმ $ 1 მილიონს (მისი ძირითადი საცხოვრებელი ხარჯების გამოკლებით). ეს შეზღუდვა არსებობს იმით, რომ პროფესიონალი ინვესტორები უკვე საკმარისად მზად არიან სირთულეებისა და რისკების გამო, რომ ჰეჯირების ფონდების ფართო საინვესტიციო დეკლარაცია ითვალისწინებს. მონაწილე ინვესტორთა რაოდენობამ განსაზღვრავს აშშ ფასიანი ქაღალდებითა და გაცვლითი კომისია და შეადგენს 99 ადამიანს, რომელთაგან სულ მცირე, 65 უნდა იყოს, როგორც "აკრედიტებული" (ინვესტორი, რომლის წმინდა შემოსავალი აშშ-ის კანონმდებლობის მიხედვით, მინიმალური $ 200 ათასი). ფონდის შესაძლო ქმედებების სიღრმისეულობის გათვალისწინებით, რისკები შეიძლება ძალიან მაღალი იყოს, რაც საკანონმდებლო დონეზე ავალდებულებს ინვესტორებს ინვესტიციების ჩადენა ისე, რომ მათი საერთო ზარალი არ გამოიწვევს ოჯახის ბიუჯეტს.

რევოლუციის დაბადება და მსოფლიო ეკონომიკაზე განუვითარებელი ნიშანია

უნიკალურია თავისი დროის და თაობის მოგების მიღების სტრატეგიის შემუშავება ამერიკელი ეკონომისტის ალფრედ ვინსლონ ჯონსონის მიერ, რომელმაც 1949 წელს დაფუძნდა პირველი ჰეჯირების ფონდი. ავტორიტეტს სათაური ჰეჯირებული ფონდი, ანალოგიურად ეკუთვნის მას. მან თავისი ნამუშევრების შედეგები ექვსი წლის შემდეგ გამოაქვეყნა, 1965 წელს, რომელმაც ბაზარზე უამრავი ხმაური და ინტერესი გამოიწვია. მასში დეტალურად აღწერილი იყო შემოსავლების მთლიანი სტრატეგიული მექანიზმი დაცემულ და მზარდი ბაზრებზე გაყიდვის კომბინაციების გამოყენებით, შეუმცირებელი ფასდაკლებით.

პირველი არის ფასიანი ქაღალდები, რომელთა ამჟამინდელი ღირებულება არის მაღალი, მაგრამ ამავე დროს არსებობს ნიშნები - ფაქტორები, წინამორბედები, რომ მათი ფასი მომავალში დაიშალოს. Undervalued - პირიქით, როდესაც ღირებულების აქციების დაბალია, მაგრამ მათ აქვთ წინაპირობები და პოტენციალი ზრდის.

ზემოთ აღწერილი სტრატეგიის გამოყენებით, ჯონმა შთამბეჭდავი შედეგების მიღება - ფონდის არსებობის ათწლეულის მანძილზე ინვესტიციების ღირებულება 670% -ს მიაღწია.

წარმატებულმა სტრატეგიამ მიიღო უზარმაზარი გავრცელება და 1968 წელს აშშ-ში ფასიანი ქაღალდების კომისია რეგისტრირებული 140 საინვესტიციო პარტნიორობაზე, რომელიც "ჰეჯეს ფონდის" განმარტებაში დაეცა.

თუმცა, რევოლუციური ფინანსური იდეა თავის დროზე 2008-2009 წლებში გადაიქცა რეალური ფინანსური კატასტროფით, რომელიც ფართოდ ცნობილია როგორც "დიდი რეცესია". გენერირებული დიდწილად მრავალრიცხოვანი და უფრო რთული ფინანსური სპეკულაციები, ამ წლების მსოფლიო კრიზისი ჰეჯირების ფონდებიდან მნიშვნელოვან გავლენას ახდენდა და ჰეჯირების სახსრები არსებითად, სპეკულაციურ ორგანიზაციებში. თუმცა, ობიექტურობისთვის უნდა აღინიშნოს, რომ ამ ფინანსური ქარიშხლის პირველი ბუშტი საბინაო იყო. ასეთ შემთხვევაში, ასტრონომიული მასშტაბით, იპოთეკური სესხების დროს, ყველასთვის (მაგ. ნომერზე და რომელთა გადახდისუნარიანობა არ შეეძლო გაცემული ვალის ვალდებულებების დახურვა), მთელი ფინანსური და საკრედიტო სექტორი ბოლომდე მიაღწია, რის შემდეგაც კრიზისი სრული რამდენად შეწუხებულია აშშ-ს რეალური ეკონომიკა და სხვა კონტინენტის ქვეყნები.

საბანკო აქციების წილზე, საინვესტიციო ჰეჯირების სახსრები მხოლოდ გაზრდის ფინანსურ პანიკას, რაც არსებითად გლობალური მასშტაბის ეკონომიკური კოლაფსის კატალიზაციას ახდენს. მიუხედავად იმისა, რომ ამ ორგანიზაციების ზოგიერთი დანაშაული იმ დროს ყველაფრისთვის უდავოა, მაგრამ არა მხოლოდ ამ მოვლენებზე გავლენის მოხდენა. მომხმარებელთა სიხარბემ, რომელიც არანაკლებ არ არის ეკონომისტების სიხარბეს, არ იზიდავს უზარმაზარი საკრედიტო ვალის მასობრივ წარმონაქმნებს, რაც, ზოგადად, აბსოლუტურად არაპროპორციული იყო მათი გადახდა.

დღესდღეობით, მსოფლიო კრიზისის მძიმე შედეგებისგან გამოჯანმრთელდა და ჰეჯირების ფონდების საქმიანობაზე კონტროლი არსებითად განახლდა შემდეგში, როდესაც ფირმა, როგორც ფინანსური ინსტიტუტების ძლიერ რემიდიურ დარტყმა მიაყენა. ზოგადად, მსოფლიო ბაზარზე დაახლოებით 12,000 ჰეჯირების სახსრებია, რომელთა აქტივების მართვა ტრილიონობით აშშ დოლარს შეადგენს. თუმცა, კომპლექსური და უკიდურესად გართულებული გამო ხშირ შემთხვევაში, ამ ორგანიზაციების სამართლებრივი სტრუქტურა, ძნელია გამოთვალოს კონკრეტული სახსრების აქტივების უფრო ზუსტი ზომები.

ერთი მექანიზმის სტრუქტურული კომპონენტები

Hedge- ის სახსრები უმეტეს შემთხვევაშია მათი პარტნიორობის ორგანიზაციაში მრავალფეროვნებით და ნიუანსებით. ზოგი წარმოუდგენლად რთული და დამაბნეველია, ხოლო სხვები განიხილება როგორც უბრალოდ, ისე გამჭვირვალედ - ეს ყველაფერი დამოკიდებულია მხოლოდ ფონდის მუშაობის მიზნებზე, სტრატეგიებსა და მეთოდებზე. თუმცა, ჰეჯეს ფონდის თითქმის ნებისმიერი სტრუქტურა შედგება შემდეგი ძირითადი კავშირებისგან:

• ინვესტორები არიან ზუსტად იმ ადამიანები, რომელთა ქონება შეუძლებელია ფონდის არსებობისა და საქმიანობისთვის. ორგანიზაცია სთავაზობს თავის ინვესტორებს, მათ შორის, ხელშეკრულების შემთხვევაში, მათი კაპიტალის ნაწილი. ამის შემდეგ, მისი სათანადო გამოყენების შედეგად, ამ საფუძველზე, მოგება მიღებული ხდება ბაზარზე, როგორც კლიენტისათვის, ისე ფონდისთვის.
• გარანტია ბანკი ან მზრუნველი ბანკია, რომლის ძირითადი ამოცანაა ინვესტორების აქტივების საიმედო შენახვის უზრუნველსაყოფად, იყოს ვალუტა, ფასიანი ქაღალდები, ძვირფასი ლითონები და ა.შ. ზოგიერთ შემთხვევაში ფონდმა შეიძლება მოიზიდოს საკუთარი ბანკი, ან გარიგებების აღრიცხვა (თუმცა, ეს ძირითადად წარმოადგენს ძირითად ბროკერს) . გარდა ამისა, მზრუნველი ასევე ამზადებს ანგარიშს ფონდის მეშვეობით განხორციელებული ოპერაციების შესახებ; მმართველის რეალური პოლიტიკის შესაბამისობის შემოწმება ფონდის წესდებით გათვალისწინებულ მიზნებთან ერთად. რა თქმა უნდა, ამ როლს, როგორც წესი, დიდი ბანკის მყარი დადებითი რეპუტაცია აქვს.
• მენეჯერი - პირი ან, როგორც წესი, კომპანია, რომელიც განსაზღვრავს საინვესტიციო სტრატეგიას, პასუხობს ფონდის მიერ მიღებულ თითოეულ გადაწყვეტილებას. გარდა ამისა, ჰეჯირების ფონდის მენეჯერი მართავს ყველა საოპერაციო საქმიანობას.
• დირექტორთა საბჭო - ზედამხედველობს მენეჯერის საქმიანობას, აგრეთვე იმ ფირმებს, რომლებიც უზრუნველყოფენ ფონდის მომსახურებას. გამგეობა უფლებამოსილია გადაწყვიტოს სადავო და კონფლიქტის საკითხები აქციონერებსა და მენეჯერთა შორის, დანიშნოს პერსონალი ფონდის ძირითად პოზიციებზე. ეს არის საბჭოს წევრები, რომლებიც პასუხისმგებელნი არიან პირადი პასუხისმგებლობით (სისხლის სამართლის დანაშაულის უფლება) ფონდის მიერ მემორანდუმით გათვალისწინებული პრინციპებისა და წესების დაცვით.
• ადმინისტრატორი - განსაზღვრავს ფონდის წმინდა აქტივების ღირებულება მენეჯერისგან, მიუხედავად იმისა, რომ ამ უკანასკნელის სავარაუდო შეცდომის შემთხვევაში რისკებში მნიშვნელოვანი შემცირება იძლევა. თუმცა, ადმინისტრატორთა უმეტესობა პასუხისმგებლობას აკისრებს ანგარიშგების ანგარიშგებას, ინვოისების გადახდას, აქტივების ანგარიშების აქციონერთა შეტყობინებას, აქციონერთაგან მიღებული მოგების განაწილებას, ასევე აქციების და ფონდების ერთეულებს და მათ დაფარვას.
• პირველადი საბროკერო - ამ როლს, როგორც წესი, დიდი საინვესტიციო ბანკი, რომელიც არ შეასრულებს ერთჯერადი ოპერაციების ჰეჯირების ფონდის სახელით ჩვეულებრივ საბროკეროდ. პირველადი ბროკერი უზრუნველყოფს ფონდს, რომელიც დაკავშირებულია საწარმოების / კომპანიების / ქვეყნებს შორის საქონლის / ფასიანი ქაღალდების / მომსახურების საშუალებით გადანაწილებაზე (სადეპოზიტო სერტიფიკატი / მომსახურება), სადეპოზიტო მომსახურებისა და საოპერაციო მხარდაჭერით.
• აუდიტორი - პირი, რომელიც ადასტურებს ფინანსური ანგარიშგების შესაბამისობას საბუღალტრო სტანდარტებთან და ფინანსურ კანონმდებლობასთან. მენეჯერი, როგორც წესი, ყოველწლიურად ატარებს აუდიტს, მაგრამ ასეთი იშვიათ ინსპექტირებაც კი არ შეინიშნება ორგანიზაციის სტრუქტურაში ამ პოსტიდან - აუდიტორის გარეშე სხვა მომსახურების კომპანიები ან მესამე მხარის აგენტები ნაკლებად სავარაუდოა, რომ შეთანხმდნენ ფონდში.
• იურიდიული კონსულტანტი აუცილებელია ფონდის ლიცენზირებული სტატუსის უზრუნველსაყოფად, რომელიც გაცემულია უფლებამოსილი მარეგულირებლის მიერ კონკრეტული მოთხოვნების შესაბამისად. ლიცენზია იძენს უფრო ფართო შესაძლებლობებს შესაძლებლობებისა და ინვესტორების ბაზის კომპლექტისთვის, მაგრამ, გარდა ამისა, კონსულტანტი ხშირად გამოიყენება სხვადასხვა ხელშეკრულებებისა და შეთანხმებების გაფორმებით.

ასე გამოიყურება ჰეჯირების ფონდის სტრუქტურა. კიდევ ერთხელ, სხვადასხვა შემთხვევებში, ეს სქემა პრაქტიკაში შეიძლება იყოს უფრო მარტივი (თუნდაც რომელიმე ზემოაღნიშნული არარსებობის გარეშე) ან გაცილებით უფრო დამახასიათებელი და რთული.

"ტიპიური ფონდი": საინვესტიციო სტრატეგიაზე დაფუძნებული ჯიშები და კლასიფიკაციები

გარდა ამისა, სტრუქტურული კომპონენტის მიუხედავად, საერთაშორისო სავალუტო ფონდი განსაზღვრავს სამი სახის ჰეჯირების სახსრებს:

1. გლობალური ფონდები - მათი საქმიანობა მსოფლიო ბაზარზე გავრცელდა. თუმცა, ამგვარი სახსრები ჩვეულებრივ ვითარდება სტრატეგია ინდივიდუალური კომპანიების აქციების დინამიკის ანალიზისა და პროგნოზების საფუძველზე.
2. მაკრო-ფონდები - კონკრეტული ნაციონალური ბაზრის ფარგლებში მუშაობენ ექსკლუზიურად. ჩვეულებრივ, ისინი დაფუძნებულია კონკრეტული ქვეყნის მაკროეკონომიკურ და ფინანსურ თავისებურებებზე.
3. ფარდობითი ღირებულების ფონდები - ჰეჯირების ფონდების პრივატული კლასიკური ტიპი, რადგან ისინი არსებობის დასაწყისში იყვნენ. განახორციელოს საფინანსო ტრანზაქციები რომელიმე ქვეყნის საფონდო ბირჟაზე, გამოიყენოთ ძველი კარგი სტრატეგია, რომელიც აახალგაზრდავებს აქციების გაყიდვას და ყიდულობს. ამავე დროს, მენეჯერი მუდმივად აკონტროლებს ბაზარზე მიმდინარე სიტუაციას, რათა აირჩიოს გარიგების შესაფერისი დრო და მაქსიმალური მოგება მიიღოს.

რა თქმა უნდა, ოფიციალურ კლასიფიკაციაში, მსოფლიო ბაზარზე ჰეჯირების ფონდების მთლიანი ჯიშები არ მთავრდება, რადგან არსებობს მცირე ზომის პრევენცია მენეჯერებისათვის, თუ საჭიროა დამატებითი საცდელებისა და ფილიალების შექმნა.

მეტი სამუშაო მომენტები ჰეჯირების ფონდები

ჰეჯირების ფონდების აბსოლუტური უმრავლესობის პარტნიორობის პოლიტიკა მიზნად ისახავს ინვესტორების გრძელვადიან წევრობას, რის გამოც მათი დეპოზიტები გრძელვადიანი ფონდის განკარგულებაში რჩება. ეს ძირითადად ეხება გასასვლელ წესებს: დეპოზიტორმა უნდა გააფრთხილოს ორგანიზაცია წინასწარი გადაწყვეტილების შესახებ, ხოლო გაფრთხილება და გაწევრიანების შეწყვეტა შესაძლებელია 2-3 თვემდე (დადგენილი წესის მიხედვით). პრაქტიკაში სხვა ალტერნატივა ხშირად გვხვდება მთელი ანაბრის ნაღდი ფულით, მაგრამ აქტივების შეძენის / გაყიდვის ფასი განისაზღვრება უშუალოდ ფონდის მიერ. და, რა თქმა უნდა, ასეთ შემთხვევებში, მათ შორის განსხვავება ძალიან მნიშვნელოვანია.

ამრიგად, შესვლის, გასასვლელის ან მისი წილის ნაწილობრივი შემცირებით, თითოეული პარტნიორის ინვესტიციის საერთო მოცულობა განიხილება და, შესაბამისად, თანაფარდობაც იცვლება. ინვესტორთა გარკვეული რაოდენობის შეწყვეტა მნიშვნელოვნად გაზრდის მოგების საერთო მოცულობას დანარჩენს: მენეჯმენტს შეუძლია განეხორციელებინა გამავალი ინვესტორები და არა ყველაზე წარმატებული ინვესტიციები, რაც თავის პორტფელში უფრო პერსპექტიული აქტივების ტოლფასია. ამრიგად, ხანდაზმულობის ფონდს შეუძლია კაპიტალზე დაბრუნების მკვეთრი ზრდა მიიღოს იმ წვლილის გამო, რომელიც მანამდე მიიღო მონაწილეობა შემოსავლების შექმნისა და შემდგომში გამავალი ინვესტორებისთვის, მაგრამ ჯერჯერობით დროულად არ მიიღებს საპროცენტო სარგებელს. თუმცა, თუ ჰეჯირების ფონდს აქვს მუდმივი ტენდენცია აქტიურად გააუქმოს დეპოზიტორები, მაშინ არავინ არ არის იმუნური სრულიად საპირისპირო ეფექტი პარტნიორების მასობრივი გასვლის სახით. ხშირ შემთხვევაში ეს მხოლოდ არა მხოლოდ კაპიტალზე დაცემით შემოიფარგლება, არამედ მთლიანი ორგანიზაციის საერთო გაკოტრებით.

უფრო ორაზროვანი, ვიდრე საინვესტიციო ფართო ინვესტიცია ფინანსებთან მუშაობისას არის გაფართოებული საკომისიო სისტემა. ჰეჯირების სახსრები არა მარტო მხოლოდ საოპერაციო ღირებულების ფაქტორს იღებენ, არამედ 2% აქტივების მართვისთვის და მიღებული მოგების 20%. იმავდროულად, იმ შემთხვევაშიც კი, თუ მენეჯერი დაზარალდება და არ იღებს შემოსავალს, ასოციაციის მემორანდუმით, ნებისმიერ შემთხვევაში, კონტროლირებადი აქტივების საერთო მოცულობის 2% ითვლება "2 და 20". ამგვარი სისტემის საკომისიო სისტემა პრაქტიკულად იცვლება პლანეტის ჰეჯირების ფონდების უმრავლესობით. თუმცა, დღეს ბევრი ანალიტიკოსი განსაკუთრებულად ხაზს უსვამს სისტემაში "1 და 10" თანხების თანდათანობით გადარიცხვის ტენდენციას. იმ შემთხვევაში, თუ მენეჯერს არ აკისრია აქტივები მხოლოდ აქტივების განკარგვისგან, ამით მოგაწვდით მოგებისაგან კომისიების უმაღლესი პროცენტული მაჩვენებლით.

მსხვილი მოგების დევნაში: ინვესტიციების მოზიდვის თანამედროვე სტრატეგიები

უაღრესად მრავალფეროვანი შესაძლებლობები და საინვესტიციო სფეროები, ისევე როგორც სხვადასხვა ფაქტორების გავლენა, მუდმივად ხელს უწყობს ახალი ტექნოლოგიების წარმოებასა და განხორციელებას ჰეჯირების სახსრების მისაღებად. თუმცა, მიუხედავად ამისა, ფინანსურ სფეროში მუშაობის თანამედროვე სტრატეგიები შეიძლება ზოგადი სახით კლასიფიცირდეს:

• გრძელ / მოკლე პოზიცია - ჩვეულებრივ, ჰეჯირების ფონდები ამ სტრატეგიაში მუშაობენ მათი აქტივების 40 %თ. იგი მოიცავს undervalued აქტივების (ხანგრძლივი) შეძენას და გადაფასებული (მოკლე) გაყიდვას.
• საბაზრო ნეიტრალური არბიტრაჟი (ბაზრის ნეიტრალური არბიტრაჟი) - მუშაობს მხოლოდ მაშინ, როდესაც იგივე აქტივები განსხვავდება სხვადასხვა ბირჟებზე. მენეჯერი გრძელ პოზიციას უკავშირდება გადაფასებული აქტივების ერთ სანაცვლოდ და მოკლედ მეორეზე - სადაც ეს იგივე აქტივები გადალახულია.
• ღონისძიების რეაგირება - სტრატეგია ეფუძნება ნებისმიერი საწარმოს აქციების უსამართლო ღირებულებას, რომელიც განიცდის გარკვეულ ცვლილებებს (იქნება შერწყმა, შეძენა, რეორგანიზაცია და ა.შ.). მენეჯერი იკავებს მომგებიან მომენტში ოპერაციისთვის (შეძენა / გაყიდვა), სანამ ეს არასწორი ფასები ბაზარზე დგას.
• მოკლე პოზიციები (მოკლე კომპენსაცია) - ამ სტრატეგიით, ფონდი ძირითადად ინახავს მოკლე პოზიციებს, იძენს ბაზარებზე.
• რეალური ღირებულება (ღირებულება) - საინვესტიციო ხორციელდება ფასიანი ქაღალდებიდან, რომლებიც გაყიდულია ბაზარზე არსებულ აქტივებზე ფასდაკლებით ან ბაზრის მიხედვით.
• კრიზისული ფასიანი ქაღალდები (დისტრიბუირებული ფასიანი ქაღალდები) - შეძენილი გაკოტრების ან რესტრუქტურიზაციის ზღვარზე მყოფი კომპანიების აქციების და ვალდებულებების დიდი ფასდაკლება. ამ სტრატეგიაში ინვესტირება მიიჩნევს, რომ შიდა ცვლილებების შედეგად შერჩეული კომპანიები უფრო ძლიერი გახდებიან, ხოლო მოგების მიღებისას.

ხშირად, ფონდები მიმართავენ შერეული სტრატეგიების გამოყენებით რამდენიმე მეთოდით მოგების მიზნით.

ნორმატიული რეგულირება: რა გავლენას ახდენს თამაშის წესები და გავლენა ბერკეტებისთვის?

საკმაოდ დიდი ხნის განმავლობაში ჰეჯირების ფონდები მსოფლიო ბაზარზე იყო განლაგებული, რადგან მათი დახურვისა და ფინანსური ოპერაციების სუსტი რეგულირების გამო. თუმცა, რასაკვირველია, შეიძლება არასდროს ყოფილა ყოვლისმომცველი ანარქია და მოქმედების თავისუფლება: თანხების ნორმატიული რეგულირება იყო და არის ყოველთვის. დღესდღეობით, მსოფლიო ბაზარზე მათი სწრაფად მზარდი გავლენისა და სხვადასხვა დარღვევებისა და იზოლატორების ვაჭრობის, სპეციალური კომისიებისა და ორგანოების უფრო ხშირი მანიფესტაციების მონიტორინგი და მონიტორინგი მათზე უფრო ყურადღებით, ვიდრე ოდესმე.

კერძოდ, JOBS აქტი (Jumpstart ჩვენი ბიზნეს Startups აქტის) შემოღებულ იქნა 2012 წლის მარტში შეცვალა hedge სახსრების ცოტა ხნის შემდეგ. დაფინანსების გაზრდის მიზნით, სხვადასხვა მცირე ბიზნესების მიერ დაფინანსების გაზრდის მიზნით, ეს აქტით დასუსტდა ფასიანი ქაღალდების ბაზრის კონტროლი. ახალი კანონის წყალობით, ჰეჯირების ფონდები, მათი ფართო საინვესტიციო შესაძლებლობების გათვალისწინებით, კაპიტალის მთავარი პროვაიდერები გახდა მცირე და მცირე ბიზნესისთვის. შემდგომში, ეს აქტი მნიშვნელოვან გავლენას ახდენდა 2013 წლის სექტემბერში ჰეჯირების ფონდების რეკლამებისა და ფასიანი ქაღალდების ინდივიდუალური განთავსებისათვის აკრძალვის მოხსნაზე.

ბევრ ქვეყანაში სავალუტო ფონდები ვალდებულნი არიან მოახდინონ საჯარო ფინანსურ ორგანოებში მოხსენება პირველ რიგში სავალუტო კონტრაქტების შესახებ დიდი პოზიციების შესახებ, ასევე ახლად გაცემული ან მომავალი ფასიანი ქაღალდების შესახებ. ამგვარი ღონისძიებები სპეციალურად შემოიფარგლება ფულის გათეთრების შეზღუდვისა და კაპიტალის გადაადგილების კონტროლის განმტკიცების მიზნით, ისე, რომ მსხვილი მოთამაშეები ბაზარში მცირე მოთამაშეების ინტერესებს არღვევენ.

გარდა ამისა, ჰეჯირების სახსრების სახელმწიფო კონტროლის პოლიტიკა მიზნად ისახავს ფინანსური სისტემის დესტაბილიზაციის სისტემურ რისკებს. ეს აისახება ზღვრული მოთხოვნების, გირაოს მოთხოვნებისა და ლიმიტების რეგლამენტში, რომლებიც ფინანსურ შუამავლებს ინდივიდუალურ კლიენტებს სთავაზობს.

ჰეჯირების ფონდების დაკრედიტების რისკების თავიდან აცილების მიზნით, ყველაზე მსხვილი პირველადი ბროკერები და ბანკები ყოველდღიურად აფასებენ თავიანთ პოზიციებს, რომლებიც დაკავშირებულია თანხების საბაზრო ფასებით. ამ სესხებმა აუცილებლად უნდა მიაწოდონ შესაბამისი ვალდებულება ღირებული აქტივების სახით. ამასთანავე, ბანკს უფლება აქვს, ცალკე ცალკე ფონდის დაკრედიტების ლიმიტების განსაზღვრა, მათი საინვესტიციო სტრატეგიის მონიტორინგი, ყოველთვიური შემოსავალი, ინვესტორთა წასვლის შემთხვევები და საქმიანი ურთიერთობების ისტორია.

მსოფლიოში ყველაზე წარმატებული ჰეჯირების ფონდები

იმავდროულად, არ არის საუკეთესო ჯერ hedge სახსრების კვლავ გადაიტანეთ წლის გასული წლის. საერთო მოგების ზღვარი ბოლო წლების საშუალო მაჩვენებელზე ნაკლები იყო: შარშან, ყველაზე მსხვილი ჰეჯირების სახსრები 517.6 მილიონ დოლარად მოიპოვა. ზოგიერთი ექსპერტის აზრით? უკეთესია, ვიდრე 2014 წლის შედეგები, მაგრამ 2013 წელს მიღებული მოგებებით შედარებით 40% -ით უარესი.

ამავდროულად, ყველა აქტივების ფასი, რომლებიც ჰეჯირების ფონდის საქმიანობაში მონაწილეობდნენ, დაახლოებით 51.7 მილიარდი დოლარი შეადგინა, რაც ჯამურად 2.97 ტრილიონ დოლარს მიაღწევს.

ნეგატიური ტენდენცია მოგების შემცირების მიმართ აშკარად აისახება არა მარტო ხელშესახებ ფინანსურ დანაკარგებში, არამედ ისიც, რომ მსოფლიოს საუკეთესო ჰეჯირების ფონდებიც კი განიცდიდა, არამედ საბაზრო მონაწილეების რეიტინგებში აშკარა ცვლილებებიც. მათი პოზიციები კარგადაა ცნობილი ისეთი ცნობილი მოღვაწეების მიერ, როგორიცაა პოლსონი და კომპანია ჯონ პოლსონი, ომეგა მრჩეველთა ლეონ კუპერმანი და დენიელ ლები მესამე პუნქტიდან. ძველ ადგილებში, როგორიცაა კენ გრიფინი ციტადელიდან და ჯეიმს სიმონსიდან რენესანსის ტექნოლოგიებიდან, მტკიცედ ინარჩუნებს. როგორც 2015 წელს მოახერხა რეკორდი $ 1.7 მილიარდი, ამდენად დამსახურებულად იღებდა პესტალტს ძლიერი ჰეჯირების ფონდის მენეჯერები.

ჰეჯირების ფონდების რეიტინგი შეიძლება შეიცვალოს აღიარების მიღმა, დაუნდობლად გაუსწრო როგორც ჩანს, დროის გამოცდილი და ბაზრის ლიდერ ლიდერებს. იქნება თუ არა ამჟამინდელი მოთამაშეები თავიანთ პოზიციებზე დარჩებიან წლის ბოლოსთვის მნიშვნელოვანი დანაკარგების გარეშე? მხოლოდ დრო გამოჩნდება. ამავდროულად, პლანეტის ყველა ჰეჯირების ფონდის ხელმძღვანელობა ამ ათეული მენეჯერების მიერ არის დაკავებული:

მენეჯერი	ფონდი	მოგება
კენეტ გრიფინი	ციტადელი	$ 1.7 მილიარდი
ჯეიმს ჰარის სიმონსი	რენესანსი	$ 1.7 მილიარდი
რეი დალიო	Bridgewater	$ 1.4 მილიარდი
დავით ტეპერი	აპალაოზა	$ 1.4 მილიარდი
იისრალ ინგლანდერი	მილენიუმ Mgmt	$ 1.15 მილიარდი
დავით შოუ	DE შოუ	750 მილიონი დოლარი
ჯონ ოდედეკი	ორი სიგმა	500 მილიონი დოლარი
დავით სიგიელი	ორი სიგმა	500 მილიონი დოლარი
ანდრეას ჰალვორსენი	ვიკინგი გლობალური	370 მილიონი დოლარი
ჯოზეფ ედელმანი	მრჩეველთა მრჩევლები	$ 300 მ

რუსეთის Hedge სახსრები: რეიტინგები, პერსპექტივები და დაგეგმილი ტენდენციები

ამერიკელი მოვაჭრეების რუსი კოლეგები გავლენას არ ახდენდნენ ჰეჯირების ფონდების ყველაზე მომგებიანი დრო. ნეგატიური დაბრუნების დემონსტრირება, ზოგადად, შიდა ფონდების მდგომარეობა ზოგადად შედარებით ნაკლებად გამოიყურება, ვიდრე დასავლეთის ბაზარზე, სადაც ასეთი ინსტიტუტები ერთ-ერთ ყველაზე საიმედო ფინანსურ ინსტრუმენტად ითვლება, რაც, უმეტეს შემთხვევაში, მინიმალური რისკის მქონე ინვესტიციების დაბრუნების 20% -მდე გაზრდას.

რუსეთში საინვესტიციო ფონდები ძირითადად წარმოდგენილია ურთიერთდახმარების ფონდებიდან (Mutual Investment Fund) და OFBU (ბანკის მენეჯმენტის გენერალური ფონდები). განსაკუთრებით ჰეჯირების ფონდები მოსკოვში საკმაოდ ხშირად აქვთ სანდოობის მართვის სტატუსი. თვისებრივი ჰეჯირების ფონდების საერთო რაოდენობა არის დაახლოებით ექვსი ათეული. მსგავსი მაჩვენებელი დაფიქსირდა აშშ-ში 80-იანი წლების შუა რიცხვებში, სადაც ბაზარი იმ დროისთვის ნამდვილად მადლიერი იყო ჰეჯირების სახსრებით. რუსეთში, თუმცა საკანონმდებლო ბაზა მნიშვნელოვნად ზღუდავს სახსრების ინსტრუმენტებს, რაც საშუალებას არ აძლევს ბაზარზე მუშაობის დიდი რაოდენობის სტრატეგიის გამოყენებას. იმავე მიზეზით, რუსეთის საინვესტიციო პარტნიორობის დიდი ნაწილი რეგისტრირებულია ოფშორულ ზონებში.

აქედან გამომდინარე, ამ საკითხზე კანონმდებლობაში რიგი ცვლილებების მიღება მნიშვნელოვნად შეამცირებს რუსეთის ჰეჯირების ფონდებს და მათ ეკონომიკურ ზრდას, რაც მათ საშუალებას აძლევს უფრო ფართო სპექტრის სტრატეგიების მიღებას.

და მიუხედავად იმისა, რომ ჰეჯირების სახსრები რუსეთში არ არის ისეთივე, როგორც დასავლეთში, არის შთამბეჭდავი ლიდერები, რომლებიც კონკურენციას კონკურენციას გაუწევენ საერთაშორისო დონეზე. ყველაზე ეფექტური იყო VR გლობალური ოფშორული ფონდი, რომლის მოგება წელიწადში 32.32% იყო. მაგრამ ასეთი ჩანაწერი შიდა ბაზრისთვის VR გლობალური ოფშორული ფონდისთვის მოახერხა ფონდების ბლოკირების მისაღწევად: ფონდს ინვესტორებისთვის ყველაზე დიდი პროცენტული ვადა აქვს 4,5%. Diamond Age Atlas Fund- მა ნაკლები მოგება მოიპოვა - 22.92% -იანი მოგება, რის შედეგადაც კოპპსტონის Alpha ფონდი რეიტინგში მესამე ხაზი იყო. ბრინჯაოს მედალოსანი წელიწადში 22.06% -ით გაიზარდა.

საბოლოო ჯამში, მეოთხე ადგილზე, Burnem Asset Management, რომლის შემოსავალი გასული წლის იყო 17.63%, მდებარეობს.

ოთხივე ზემოთ მოყვანილი თანხების ხელში, ყველა აქტივის დაახლოებით 80% (3,425 მილიარდი დოლარი) კონცენტრირებულია დანარჩენ კონკურენტებთან შედარებით რუსეთის ბაზარზე. ამავე დროს, ამ თანხების ნახევარზე მეტი - 1.634 მილიარდი - ეკუთვნის VR Global Offshore Fund- ს.

პერსონალური გამოცდილება ჰეჯირების თანხებით ბაზრის მოთამაშეების უკმაყოფილებაში

დღესდღეობით, ჰეჯირების ფონდები ერთ-ერთი ყველაზე მომგებიანი და, ამავე დროს, ყველაზე სტაბილური საინვესტიციო პარტნიორობას შორის თანამედროვე ბაზარზე ინვესტიციების სხვა მრავალი ალტერნატივის სახით. მსხვილი პროფესიონალი მეწარმეები და ბიზნესმენები მოგების ძიებისას, როგორც წესი, ყოველთვის პრიორიტეტულ ფინანსურ ინსტიტუტად მიიჩნევენ, რომელთანაც მათ მიაწვდიან მყარ ფულს, კერძოდ ჰეჯეს ფონდს. უარყოფითი, დადებითი მიმოხილვები - ძნელად ახლა მინიმუმ ვინმე ენდობა უცხო პირთა აზრს - "დეპოზიტორებს" ინტერნეტში, როდესაც ყალბი ანგარიშები თითქმის ერთ-ერთი მთავარი იარაღი გახდა.

კიდევ ერთი რამ არის ის, რომ რისკები ყოველთვის იქ ყოფნა და გაგრძელდება, განსაკუთრებით ეკონომიკაში. ამდენად, ყველა ჰეჯირების ფონდი არ შეიძლება იყოს საინვესტიციო პარტნიორობა, არამედ ქმნის ყალბი მისი სახელი ერთი უკანონო მიზნისთვის - თაღლითობა.

ერთ-ერთი ყველაზე ცნობილი შემთხვევა იყო ბერნარ მეიდოვის სკამი , რომელიც 50 მილიარდი დოლარის ღირებულების მადოფის საინვესტიციო ფასიანი ქაღალდების სანაცვლოდ, მის საინვესტიციო ფონდს, რომლის შესასვლელი საფასური იყო რამდენიმე მილიონი აშშ დოლარი, ცნობილი იყო მაღალი საზოგადოების მაღალი წარმომადგენლები. თავად მაედოფი ასევე ცნობილი იყო მისი გულუხვი შემოწირულობებით კიბოს და დიაბეტის შესახებ მეცნიერულ კვლევებზე, აშშ-ის დემოკრატიული პარტიის საარჩევნო ხარჯებზე და კულტურული და საგანმანათლებლო დაწესებულებების განვითარებაზე.

თუმცა, ეს არ გადაარჩინა ფონდმა გარდამავალი რესტრუქტურიზაციისგან 1995 წლის კრიზისის შემდეგ ფინანსური პირამიდის საინვესტიციო პარტნიორობისგან. თუმცა, ბუშტი, რომელიც მან შექმნა 2008 წლის ბოლოს, მას შემდეგ, რაც მადოფს 150 წლით პატიმრობა მიუსაჯეს.

რეალურად გამოცდილი მოთამაშეები (ადამიანები, რომლებმაც არ გამოიმუშავეს პირველი მილიონი ფულადი სახსრების ინვესტიციით) პირველ რიგში, რეკომენდაციას მიიღებენ შესვლის მინიმალური ოდენობით. თუ ის ტოლია ან თუნდაც $ 50,000-ზე ნაკლები, მაშინ დარწმუნებული უნდა იყოს, რომ თქვენ ხართ HYP- ის წინაშე, რომელსაც ჰეჯირების ფონდი გადაცმული. მაგალითად, საზღვარგარეთ დაფუძნებული ჰეჯირების ფონდები, რომლებიც დროთა განმავლობაში და ათეულობით კლიენტით დადასტურდა, ინვესტიციებს იღებენ სულ მცირე $ 100,000.